鉑金供需結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)，各領(lǐng)域?qū)＜夜苍捚噭恿ο到y(tǒng)轉(zhuǎn)型新機遇
鉑金作為一種稀有且珍貴的貴金屬，在汽車動力系統(tǒng)領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。憑借其優(yōu)異的催化性能和穩(wěn)定性，鉑族金屬在汽車排放控制、燃料電池技術(shù)等方面展現(xiàn)出獨特價值。為深入探討汽車動力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來發(fā)展趨勢，2025年3月11日下午，由世界鉑金投資協(xié)會主辦，新華社中國金融信息中心特別支持的“鉑金季談暨汽車動力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來”活動在中國金融信息中心舉行。
中國工商銀行、寧波銀行、光大證券、長江證券、廣發(fā)期貨、新湖期貨等金融機構(gòu)，四川成都、吉林長春、江蘇鹽城、山西長治、山東榮成等地駐上海辦事處，以及中國新聞社、東方網(wǎng)、金融投資報等媒體40余位代表與會并參與交流。本次活動在新華社現(xiàn)場云、“中國金融信息中心”視頻號、“上海鉑金周”視頻號等平臺同步線上直播，觀看量超30萬人次。
世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌在致辭中表示，根據(jù)2024年第四季度《鉑金季刊》顯示，2024年全球鉑金市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺態(tài)勢，全年短缺量達31噸，遠超預(yù)期，投資需求飆升77%。在投資領(lǐng)域，各地區(qū)展現(xiàn)不同亮點：美國市場受政策影響，第四季度投資需求高達11.2噸，大量鉑金流入ETF基金和交易所交割庫；中國市場表現(xiàn)亮眼，世界鉑金投資協(xié)會助力全球伙伴創(chuàng)新產(chǎn)品，吸引更多批發(fā)零售商加入，全年銷售實現(xiàn)20%增長，至7噸；在其他國家的市場，協(xié)會也拓展了日本野口錢幣成為新的合作伙伴、礦業(yè)公司巴西的Bravo Mining和澳洲的Podium作為待投產(chǎn)會員加入?yún)f(xié)會。展望2025年，預(yù)計全年短缺將達到26噸，地上存量預(yù)計至25年底僅剩79噸，降至不足4個月需求量。鄧偉斌強調(diào)，鉑金投資吸引力不斷增強，一方面源于市場持續(xù)短缺，另一方面得益于其相較黃金的價格優(yōu)勢，協(xié)會將繼續(xù)攜手各方共促鉑金市場發(fā)展。
世界鉑金投資協(xié)會中國市場研究負責人張文斌對2024年第四季度《鉑金季刊》進行了系統(tǒng)解讀，內(nèi)容分為三個主要部分：首先，在基本面回顧中，數(shù)據(jù)顯示2024年第四季度全球鉑金市場供需失衡，供應(yīng)總量為60.3噸，同比增長2%，其中礦山供應(yīng)47.7噸，回收供應(yīng)12.6噸。需求方面，受首飾需求增長10%及投資需求大幅反彈推動，總需求達68.3噸，同比增長22%。盡管汽車行業(yè)鉑金需求下降6%，但中國市場表現(xiàn)強勁，回收行業(yè)整體回暖。其次，針對投資者關(guān)切的市場主題，張文斌指出，自2023年以來，鉑金市場持續(xù)短缺，預(yù)計2025年將是連續(xù)第三年供應(yīng)不足，累計短缺量或超81噸。全球地上鉑金存量預(yù)計至2028年基本耗盡，若供應(yīng)端壓力加劇，耗盡時間可能提前。此外，美國擬對加拿大和墨西哥的關(guān)稅政策或?qū)е缕囆袠I(yè)鉑族金屬需求減少約3噸鉑金和11噸鈀金，但從長期來看，燃油車市場的韌性可能使鉑金市場受益。最后，在2025年市場展望及協(xié)會動態(tài)部分，他表示2025年鉑金市場預(yù)計短缺26噸，供應(yīng)量為218噸，需求量則達244噸。整體來看，鉑金市場結(jié)構(gòu)性短缺的趨勢仍在加劇，投資價值進一步凸顯，市場交易量持續(xù)上升，表明投資者興趣正在增強。
在“汽車動力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來”圓桌對話中，三位行業(yè)專家從回收市場、報廢車管理及動力系統(tǒng)變革等多個專業(yè)領(lǐng)域深入探討了汽車行業(yè)變革對鉑族金屬市場的影響及其未來發(fā)展方向。
中國物資再生協(xié)會貴金屬工作委員會副會長兼秘書長邊疆從回收市場角度分享了行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和前景預(yù)測。他表示，鉑族金屬的回收量正在持續(xù)增長，主要依賴于汽車三元催化器回收。然而，當前回收體系仍面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，特別是在社會資源回收環(huán)節(jié)，非正規(guī)渠道仍然存在。為此，協(xié)會正在推動“三流合一”措施，例如要求會員企業(yè)為回收的三元催化器開具反向票據(jù)，雖稅點較高，但有助于掌握流向和渠道。此外，“以舊換新”政策已使三元催化器回收量增長約20%，而正在推動的尾氣系統(tǒng)更換政策若能順利執(zhí)行，預(yù)計將使鉑族金屬用量增加10-15%，有望部分抵消純電動化趨勢帶來的需求下降。邊疆強調(diào)，中國并非鉑族金屬的主要生產(chǎn)國，因此回收再利用將在未來鉑族金屬供應(yīng)中占據(jù)越來越重要的地位。
中國物資再生協(xié)會報廢車專委會汽車部主任賀浚峰從報廢車市場和政策執(zhí)行等角度提供了專業(yè)見解。他指出，將來國七排放標準實施后，將直接促使報廢量增加，從而提高鉑族金屬回收量。數(shù)據(jù)顯示，2024年汽車回收行業(yè)增長率達70%，總回收量達850萬輛。針對地方政策執(zhí)行差異問題，賀浚峰認為影響有限，核心在于完善回收體系，加強多部門聯(lián)合監(jiān)管，并通過科技手段提升回收效率。他強調(diào)，技術(shù)升級是規(guī)范市場的重要手段之一，提高技術(shù)門檻有助于遏制非法回收行為。對于以舊換新政策，他補充道，其不僅促進消費，也幫助汽車生產(chǎn)企業(yè)增強市場影響力，整體有利于行業(yè)健康發(fā)展。
行業(yè)資深專家蔣繼承從中國汽車動力系統(tǒng)變革視角分析了鉑族金屬市場前景。他指出，新能源汽車普及已取得顯著進展，根據(jù)中國乘聯(lián)會信息2024年中國新能源乘用車銷量占乘用車總銷量的百分比率47.6%；純電動占新能源乘用車銷量的57.8%。由于純電動車無需尾氣控制系統(tǒng)，這一趨勢將導(dǎo)致汽車行業(yè)鉑族金屬需求下降。對于國七排放法規(guī)的影響，蔣繼承持謹慎態(tài)度，他認為在純電動化趨勢和汽車制造商鉑族金屬節(jié)省使用的雙重壓力下，從國六B到國七的政策調(diào)整（參照歐7及歐6B排放法規(guī)相關(guān)變化）對鉑族金屬市場影響有限，變化幅度保守。在商用車領(lǐng)域，蔣繼承分析了不同類型車輛的電動化趨勢。他指出，巴士純電動化率2024年達50%左右，但各類卡車尤其是重型卡車的電動化比例仍較低，目前市場仍主要分為城市短途運輸目的使用純電動，而對于長途運輸仍然使用內(nèi)燃機兩種應(yīng)用場景。對于提高回收率，他建議借鑒外國經(jīng)驗，通過法規(guī)和經(jīng)濟激勵措施，讓汽車制造商更多參與和探索汽車回收市場并支持零部件再制造。
據(jù)悉，“鉑金季談”是由世界鉑金投資協(xié)會主辦，新華社中國金融信息中心特別支持的一檔季度性行業(yè)活動，旨在向中國市場解讀最新的全球鉑金供需動態(tài)和市場趨勢。通過搭建這一產(chǎn)業(yè)交流溝通的平臺，探討行業(yè)、社會關(guān)注的鉑族金屬市場發(fā)展話題，分享最佳實踐、激發(fā)創(chuàng)新思維，共同推動中國鉑金市場健康、平穩(wěn)和高質(zhì)量發(fā)展。（本文來源：中國金融信息中心 陸家嘴金融網(wǎng)）
