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受新冠肺炎疫情影響，2020年，中國(guó)6個(gè)航空上市部門的預(yù)虧損總額超過(guò)1000億元。受疫情局部擴(kuò)散的影響，2021年春節(jié)旅游，國(guó)內(nèi)游客數(shù)量大幅下降，航空運(yùn)輸業(yè)復(fù)蘇步伐放緩。此外，各大航空公司在2020年第三季度增加短期借款，以增加現(xiàn)金流量，以抵御該行業(yè)的寒冬。

該機(jī)構(gòu)表示，盡管中國(guó)部分地區(qū)的疫情多次對(duì)春節(jié)旅游需求產(chǎn)生負(fù)面影響，但隨著疫苗接種的穩(wěn)步推進(jìn)，乘客信心將逐步恢復(fù)，航空業(yè)也將復(fù)蘇。

2020年的提前損失超過(guò)1000億元。

幾天前，國(guó)內(nèi)航空公司相繼發(fā)布了2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，整個(gè)行業(yè)都受到新冠肺炎疫情的影響，普遍失去了業(yè)績(jī)。國(guó)航、東航、南方航空、海南控股、吉祥航空、春秋航空預(yù)計(jì)虧損901億元至1049億元。

根據(jù)公告，中國(guó)國(guó)航、東航和南方航空公司在2020年的總虧損為310.7億元，至388.61億元。"其中，中國(guó)國(guó)航2019年虧損135億元至155億元，利潤(rùn)64.09億元；東航2019年虧損98億元至125億元，利潤(rùn)31.95億元；南方航空2019年虧損79.07億元至108.61億元，利潤(rùn)26.51億元。

海航控股在2020年虧損最大，預(yù)計(jì)虧損580億元至650億元。海航控股表示，該公司目前的業(yè)績(jī)損失主要是由于今年新冠肺炎疫情的影響，給公司運(yùn)營(yíng)造成了巨大損失；同時(shí)，由于海航集團(tuán)等重要關(guān)聯(lián)方被債權(quán)人申請(qǐng)重組，導(dǎo)致公司關(guān)聯(lián)方股權(quán)投資、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方帳款、金融資產(chǎn)和飛機(jī)資產(chǎn)等預(yù)期損失。根據(jù)謹(jǐn)慎原則，公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的股權(quán)投資、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方的金額、金融資產(chǎn)、飛機(jī)資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保合同損失進(jìn)行了大幅減值。

吉祥航空和春秋航空虧損相對(duì)較小。根據(jù)公告，春秋航空預(yù)計(jì)虧損5.38億元至6.29億元，2019年利潤(rùn)18.41億元，吉祥航空預(yù)計(jì)虧損4.2億元至4.9億元，2019年虧損9.94億元。

民航專家林志杰表示，民營(yíng)航空公司的船舶體積小，易掉頭，疫情下的操縱和反應(yīng)相對(duì)靈活，優(yōu)點(diǎn)是體積小，飛機(jī)不多，每天的絕對(duì)損失相對(duì)較小。

疫情的影響仍在繼續(xù)

新冠肺炎疫情席卷全球，民航客運(yùn)量一度跌落懸崖。根據(jù)民航局的數(shù)據(jù)，2020年上半年，全市營(yíng)業(yè)額319.1億噸，比去年同期的50.8%增加了50.8%；旅客1.5億人次，占去年同期的45.8%；商品和郵件299.7萬(wàn)噸，占去年同期的85.2%。

在國(guó)際航線方面，自二零二零年三月下旬起，民航局頒布了"五一"政策，即國(guó)內(nèi)航空部門到任何國(guó)家只能保留一條航線，每周只能安排一班，外國(guó)航空部門到中國(guó)的航線只能保留一條，每周只能安排一班。

隨著國(guó)內(nèi)疫情的穩(wěn)定，航空業(yè)逐步恢復(fù)。民航局于2020年6月4日發(fā)布了"民航管理局關(guān)于調(diào)整國(guó)際客運(yùn)航班的通知"，調(diào)整了以往限制國(guó)際航班"五一"的政策，允許更多的外國(guó)航空公司在"五一"的大原則下進(jìn)入中國(guó)。

國(guó)航相關(guān)工作人員告訴中國(guó)證券報(bào)："雖然國(guó)際客運(yùn)政策已經(jīng)調(diào)整，但與疫情相比，國(guó)際客運(yùn)業(yè)務(wù)仍處于大規(guī)模停滯狀態(tài)。"國(guó)際航班的進(jìn)入需要來(lái)自降落城市的‘收據(jù)’。此外，民航局還增加了航班融合措施。如果同一航班感染新冠肺炎的人數(shù)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)，航線將被暫停一段時(shí)間。

民航局表示，截至2020年11月，中國(guó)民航客運(yùn)量比去年同期下降38.2%，國(guó)內(nèi)和國(guó)際航線客運(yùn)量分別比去年同期下降32.1%和86.1%。

最近，國(guó)內(nèi)地區(qū)零星病例時(shí)有發(fā)生，國(guó)際疫情仍在繼續(xù)，防控工作不應(yīng)放松。2021年春節(jié)期間，全國(guó)提倡地方農(nóng)歷新年，減少人員流動(dòng)，民航旅客運(yùn)輸恢復(fù)速度再次放緩。

債務(wù)比率的一般增加

據(jù)"2020年中國(guó)新聞"報(bào)道，截至2020年6月30日，國(guó)航資產(chǎn)負(fù)債率為6964%，比去年底增長(zhǎng)4.09個(gè)百分點(diǎn)；東航資產(chǎn)負(fù)債率為78.84%，比2019年年底增長(zhǎng)3.72個(gè)百分點(diǎn)；春秋航空資產(chǎn)負(fù)債率為54.66%，比2019年底增長(zhǎng)5.88個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)2020年第三季度報(bào)告，主要航空公司的短期貸款大幅增加。截至2020年第三季度末，國(guó)航短期貸款239.04億元，比2019年12月31日增長(zhǎng)76.2%；東航短期貸款118.17億元，同比增長(zhǎng)437.14%；春秋航空短期貸款52.2億元，同比增長(zhǎng)51.08%；吉祥航空短期貸款65.6億元，同比增長(zhǎng)92.49%。

除了增加短期借款以緩解公司現(xiàn)金流壓力外，航空公司還通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和副業(yè)發(fā)展，積極增加公司營(yíng)運(yùn)收入。2020年6月，東航率先在中國(guó)推出"帶著心飛"的產(chǎn)品，并吸引業(yè)界效仿。中國(guó)南方航空公司"祝您飛行愉快"、"春秋航空"、"如果你想飛"，海航"購(gòu)買自由貿(mào)易港"等產(chǎn)品相繼推出，刺激了國(guó)內(nèi)旅游。

在流行期間，許多國(guó)內(nèi)航空公司，如春秋航空公司，推出了一種新的商品網(wǎng)直播模式，其產(chǎn)品不僅限于主要的商務(wù)機(jī)票，還包括食品、日用品、文化產(chǎn)品等。

業(yè)內(nèi)人士告訴"中國(guó)證券報(bào)"記者，國(guó)內(nèi)大部分"搖錢樹"航線都被大型航空公司占據(jù)，一些較小的航空公司只能通過(guò)低價(jià)搶占市場(chǎng)，航空業(yè)的主要利潤(rùn)空間相對(duì)較薄，在疫情的影響下，利潤(rùn)受到嚴(yán)重?fù)p害。用商品和其他副業(yè)現(xiàn)場(chǎng)直播是一種創(chuàng)收方式，其盈利空間不可能小于主業(yè)。

方正證券在研究報(bào)紙上提出，危機(jī)仍是一個(gè)隨機(jī)游走變量，階段性影響，風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)概率不小于疫情前。我們應(yīng)注意現(xiàn)金流中斷造成的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)大幅上漲造成的股票被動(dòng)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。

光大證券表示，雖然疫情在全國(guó)部分地區(qū)反復(fù)發(fā)生，對(duì)春節(jié)旅游需求產(chǎn)生了負(fù)面影響，但隨著疫苗接種工作的穩(wěn)步推進(jìn)，旅客信心將逐步恢復(fù)，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)航空需求的恢復(fù)。展望海外市場(chǎng)，全球疫苗接種將逐步得到控制，不同國(guó)家和地區(qū)的旅行限制將逐步放開，海外旅游需求將恢復(fù)，航空公司海外航線收入將迅速增長(zhǎng)，盈利能力也將恢復(fù)。