Sheepdex 投身Defi革命-——Defi接下來的機會
Defi誕生之后，參與金融產(chǎn)品的門檻越來越低，一度讓我懷疑這個世界，普惠金融來了？
從資本參與的角度上來說，一定是需要追求資金的更大利用率的，借貸/Swap這兩類能夠提供基礎(chǔ)持幣收益率的產(chǎn)品，資金的利用率確實比較有限；
然后再出來的機槍池和杠桿機槍池把策略提供出來甚至加上杠桿，提高了資金使用效率，從杠桿產(chǎn)品的借貸上來看，資金使用率更高了，對比借貸產(chǎn)品借款利息也更高；下圖為bsc/heco鏈上杠桿機槍池和借貸：
對比可以看出，在市場需求上，杠桿機槍池因為高倍的lp挖礦收益能夠刺激更大的借款需求，因此刺激更好的存款市場及更高的存款利率；從這里我們看到一個市場變化，追求更高效的資金利用率；
隨著Uniswap V3 的誕生，Swap上資金更高效的利用方式也出現(xiàn)了，在原有的AMM模型上，所有LP的掛單都是在價格趨近于0～∞之間來進行掛單，大部分掛單并沒有實際意義，在絕大多數(shù)情況下，大部分的資金并不提供任何實際交易；如下圖所示，以USDT/USDC交易對為列，其中Uniswap V3所提供的TVL為1.3億usdt，curve提供的TVl為14.7億usd，Pancake為2.6億usd；交易1000萬usd的交易摩擦分別為4500usd；3200usd；745000usd；
對比可以看出swap的變化，也在往資金更高效的使用上轉(zhuǎn)變，有更好對沖和交易能力的用戶，將會獲得更好的收益；
另外從交易量上對比，更好的tvl在理論上應(yīng)該吸引更多交易者（套利者）來刺激交易量的增加，但是從事實上看，更好的流動性聚合才能刺激更多的交易量產(chǎn)生；其中另外一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)是交易手續(xù)費的優(yōu)化能夠刺激不小的交易量；
筆者曾經(jīng)思考過Swap收取0.2%～0.3%的交易手續(xù)費是否合理的問題，因為在中心化交易所內(nèi)，大部分用戶可以比較容易就能獲得低于0.05%的交易手續(xù)費，那么Swap在和中心化交易所的競爭將變得非常艱難，但是Swap在提供AMM這套模型之后，這些情況都改變了，更多用戶將自己的資產(chǎn)共給到交易者，自身來承擔高額的無償損失，讓交易者把其中的利潤拿走，大量普通用戶提供巨額流動性供應(yīng)到交易者套利，作為高額代價的付出者收獲0.2%～0.3%的費用，這個費用似乎是合理而且必要的；
因為AMM的出現(xiàn)，交易的方式發(fā)生來極大的改變，1.中心化交易所/交易員/流動性做市商都因為AMM的流動性聚合必須來Swap進行套利；2.流動性聚集，將會刺激更多交易行為的發(fā)生，LP也需要對沖更多無償；3.圍繞流動性聚合，將會出現(xiàn)更多算法優(yōu)化，從AMM到Curve的算法優(yōu)化到Uni v3，算法升級帶來的交易量升級也在逐漸顯現(xiàn)效果；
接下來對于Dex的競爭將圍繞如何聚集流動性/提供交易激勵；在BSC的高TPS支持下，SheepDex將流動性區(qū)間聚合帶到了BSC鏈上，這將是BSC鏈上首個同時給予區(qū)間流動性提供并且有交易激勵的Swap，據(jù)筆者了解，SheepDex還將在V2版本上線永續(xù)合約，
SheepDex (SheepDex.org)是一個基于BSC鏈上集現(xiàn)貨和衍生品為一體的去中心化的跨鏈流動性聚合平臺,與其他專注現(xiàn)貨的去中心化交易所不同,它是第一個現(xiàn)貨和衍生品共存的DEFI產(chǎn)品參與SHEEPDEX可以獲得流動性挖礦和交易獎勵,同時允許流動性提供商(LPs)在交易對中按一定價格范圍部署資金,并對成交資金提供商進行獎勵.從而提高資金的利用效率，進一步聚焦交易深度,為最終用戶提供更好的流動性促進衍生品的成交與清算.SheepDex的衍生品產(chǎn)品中,無資金費率的永續(xù)合約為核心創(chuàng)新產(chǎn)品,杠桿代幣等合約產(chǎn)品也將繼續(xù)上線.SheepDex的目標是成為去中心化的幣安。
